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www.tuwlw.icu  農民網  2009-03-04

一邊是公司業績不斷下滑,一邊是高管大幅加薪。統計數字顯示,滬深兩市已公布年報的160家上市公司中72家公司出現業績下滑,但其中近40家公司高管卻獲得了加薪。部分業績惡化的上市公司,高管薪酬上漲幅度更是讓人咋舌,如三安光電業績下滑85.07%,但高管薪酬卻增加517%。更值得一提的是,13家房地產上市公司中,多數高管薪酬都明顯增長,部分增幅超過100%,其中華發股份高管薪酬總額更是2007年的4倍多。

面對全球金融危機帶來的現實壓力,“共度時艱”已成共識,但上市公司大量高管繼續以謀私利為上,令人遺憾。

如果放任市場機制的作用,社會經濟利益的分配往往會出現畸形化的特征,也就是“強者愈強、富者愈富”。因為強勢經濟利益階層擁有強大的干預分配、呼吁政策照顧的能力,而弱勢經濟群體缺失社會話語權,由此導致利益分配向前者傾斜。大量上市公司出現“窮廟富方丈”問題就是這一“馬太效應”在資本市場中的典型例證。

上市公司較之于私人公司,在股權融資結構取得了巨大進步,但是分散化的股權結構卻弱化了所有者權利,強化了管理者的地位。更有甚者,一些上市公司管理者同時兼任股東代表,甚至本身就是公司創始人,因此對公司權益分配的把控能力要遠遠超越股東的約束能力。之前中國平安馬明哲敢于拿到6000萬元的天價年薪,就是一個典型。高管的企業掌控力還不僅在企業內部,同時也在于強勢企業巨大的政策引導能量。房地產行業是典型的資金密集型行業,對資金投入的依賴性更大,而在經濟大勢衰退、市場成交不旺的背景下,很多房地產企業的資金鏈條幾近崩裂。上市公司年報把房地產企業的真實情況推上了前臺:既然企業資金已然匱乏到了極點,企業效益衰落嚴重,為何高管依然紅包大大?獎勵資金究竟從何而來?房地產企業到底缺不缺錢?推而論之,房地產企業的暴利是否依舊,相關產業是否需要政策扶持等等,都值得調控部門進行深入的再研究。

正所謂全球同此涼熱,美國政府的救市資金就一度被華爾街高管用來給自己發薪水,國內企業有否借政策利好謀私利的行為?因此,如果無法有效遏制強勢企業高管行為,調控部門所出臺的各項扶持政策利好,都有可能會轉落到私人高管的腰包。對此,理應在制度上進行事前防范。

約束高管薪酬過高問題是世界性難題,但這并不妨礙中國上市公司制度創新的改革嘗試。其實,對高管大手筆給自己發錢,股東們、特別是邊緣化的中小股東并非沒有異議,只因股權比例過小,無法透過既有的投票程序表達反對意見,這正是上市公司高管敢于濫發薪酬的制度漏洞所在。因此,制度重建的突破點也在于此。

為保證中小股東的利益表達權利,監管部門曾經引入過類別股東表達機制。對股東根據類別不同進行劃分,分別在各自類別下就企業重大事項進行投票,并分別擁有一票否決權。這一制度是當初推動股改成功啟動的關鍵因素。高管薪酬過高問題,完全可以通過引入類別股東表決機制在事前予以約束,讓中小股東擁有了直接的話語權和否定權,就能夠徹底避免“窮廟富方丈”問題的出現,也能夠消除財政救濟性資金流入私人高管腰包的隱患,可謂是一勞而永逸。

稿源:廣州日報 編輯:馬紅漫
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